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Os dados do IPC chegarão pouco antes da reunião do Fed. Será uma virada de jogo?

Os responsáveis ​​da Reserva Federal insistem que são “dependentes dos dados” à medida que elaboram a política de taxas de juro. Este mês, os dados dos quais dependem chegam no último momento possível.

A última leitura da inflação nos EUA – o relatório do Índice de Preços ao Consumidor de maio – será divulgada às 8h30 de quarta-feira, poucas horas antes de o Fed divulgar sua decisão política e novas projeções econômicas às 14h.

Há poucas chances de que os dados de inflação mudem os planos do Fed para este mês. É amplamente esperado que as autoridades mantenham as taxas de juro inalteradas, aconteça o que acontecer. Mas a nova leitura da inflação poderá ajudar a moldar as estimativas das autoridades sobre quantas vezes irão cortar as taxas este ano, porque os decisores políticos terão a oportunidade de actualizar as suas previsões em resposta aos dados.

Decisores políticos entrou no ano esperando reduzir as taxas de juros três vezes em 2024, mas os economistas esperam que o Fed altere essas projeções na quarta-feira para prever dois cortes. Alguns veem uma pequena chance de que as autoridades possam projetar apenas uma redução nas taxas.

A crescente cautela do Fed em relação aos cortes nas taxas ocorreu num momento em que a inflação se revelou surpreendentemente teimosa. Embora tenha caído acentuadamente desde o seu pico – a medida do IPC atingiu o máximo de 9,1% em 2022 – os bancos centrais têm estado preocupados com a recente falta de progresso. A inflação caiu de forma constante em 2023, mas estabilizou recentemente.

O relatório de quarta-feira mostrará se essa rigidez persiste. Os economistas, num inquérito da Bloomberg, esperam que o índice global de preços provavelmente tenha subido 3,4% em relação ao ano anterior, igualando a leitura de Abril. Uma medida do “núcleo” da inflação que exclui os preços voláteis dos alimentos e dos combustíveis está provavelmente a rondar os 3,5 por cento. Isso seria um pouco mais lento do que os 3,6% de abril.

O Fed define sua meta de inflação anual de 2% usando uma medida diferente, mas relacionada, o índice de Despesas de Consumo Pessoal, que será divulgado no final do mês e situou-se em 2,7 por cento em Abril.

O progresso mais lento na inflação não foi suficiente para incitar os decisores políticos da Fed a aumentar ainda mais as taxas de juro, mas estimulou-os a adiar a redução das taxas de juro. Os decisores políticos têm deixado claro que, numa economia sólida com um mercado de trabalho forte, têm a margem de manobra necessária para esperar que a inflação reinicie o seu declínio antes de baixarem as taxas de juro.

“Precisaremos ser pacientes e deixar que a política restritiva faça o seu trabalho”, disse Jerome H. Powell, presidente do Fed, em meados de maio.

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